巴西中南部收割进度或放缓利多糖价波叶大黄

巴西中南部收割进度或放缓，利多糖价

1．主要消息及影响

分类

类型

摘要

多空

影响周期

备注

外糖

ICE

隔夜外糖小幅收高，周一，ICE10原糖涨0.62%至16.24美分/磅，3月合约涨0.28%至17.83美分/磅

多

短

LIFFE

伦敦10月白糖涨0.67%至436.2美元/吨，3月合约涨0.47%至468.7美元/吨

多

短

巴西

产量

据巴西农业部公布数据，2014年7月下半月，巴西甘蔗入榨量2105万吨，同比降低53%，食糖产量120.55万吨，同比下降51.8%，乙醇产量10亿公升，同比下降49%。

多

中

本年度截止7月，本榨季巴西甘蔗产量累计2.607亿吨，同比下降4%左右，食糖累计产量1357.4万吨，同比下降1.13%。乙醇产量117亿公升，同比基本持平

巴西

出口

7月份，食糖出口量248.8万吨，同比增长8.2%。乙醇出口量9072万公升，同比下降74%

多

中

本年度，2014年4-7月，食糖累计出口量710.14万吨，同比下降12%。乙醇累计出口5.38亿公升，同比下降39%。

印度

出口

国家食品部将8-9月份的原糖出口补贴提高71卢比至3371卢比/吨（55.11美元/吨）

空

中

印尼

生产

上调食糖基准价25印尼盾至8500印尼盾/kg($0.72/kg),8月8日生效，持续至下年度。

中

中

近期关注

巴西生产

因降雨阻碍收割，预计本周四晚公布的巴西中南部生产进度偏多

多

中

2.主要数据指标及影响

类型

分类

摘要

机会/多空

影响周期

备注

跨期套利

郑糖

501-409

周一，价差扩7元至148元,

小

短

小于持仓成本190-200元

505-501

周一，价差扩2元至134元

小

短

ICE原糖

3月-10月

周一，价差缩小5点至159点

短

伦敦白糖升水

3月白糖-ICE10月原糖

周一，升水114美元

中

短

内外盘套利

进口完税成本

巴西

周一，配额内3900元左右；配额外4950元/吨左右，南宁现价差460元，与郑糖主力差300元。

中

短

糖厂报价

一级砂糖

南宁

报价4590元/吨，较上周跌10元

空

中

加工糖

日照

报价4655元/吨，较上周下跌50元

国际方面，巴西和泰国的高库存施压国际糖价，原糖近期和中期前景悲观。ICE10月原糖或将跌至1月份低点15.72美分/磅。但预计7月下半月巴西生产数据利多，食糖或小幅反弹整理。3季度之后，巴西食糖库存有可能回落至正常水平，糖价有上涨机会，预计外糖弱势格局将持续到10月中后期，主产国产量下滑，将有助于糖价回到19美分/磅。远期来看，干旱及异常天气均对巴西和印度等主产国甘蔗单产造成威胁，因此远期外糖有望提振。

国内方面，郑糖对外糖走势有一定的滞后效应，但基本是跟跌不跟涨，同时受高库存压制，产销数据利空，郑糖501合约以下跌为主，维持4700元/吨上下震荡。中期前景依旧悲观，有可能下探至4600元/吨。预计郑糖弱势格局将持续到新榨季开始，远期郑糖受甘蔗减产影响，或将缓慢走高。

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