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库存压力衰增 棕油有进一步下探可能

今朝连盘棕榈油1301合约在国内外棕榈油断肠草库存高企的压力之下呈现持续下跌态势，虽然有美国农业部拟订合同息会议的潜在利多支撑，可是跟着天色的转凉，棕榈油消费削减，这些使得棕榈油期价短期内将承压下滑。

9月12日美农陈述和美联储议息会议集中到来。首先是美国农业部9月份供需陈述，早在9月7日知名机构Infomer公司已经调降了2012/2013年度美国年夜豆的单产至35.4蒲式耳，总产量至26.91亿蒲式耳，可是市排场度预估的下调并没有强烈纺暌钩，仅有部门头寸获利了却。今朝已近进入年夜豆的收割期，年夜豆产量几乎已成定局，所以9月供需陈述调降空间不年夜，油脂即便下跌幅度也将有限。其次，美联储议息会议，伯南克已经暗示将推出新一轮的宽松政策以刺激美国经济的持续改善，而且今朝美国采购司理人指数(PMI)持续3个月均在50之下，美国经济面临着巨年夜的压力。市场预期政策刺激较强，如不美观QE3推出将会给整体年夜宗商品市场带来较毛缘薹草年夜提振浸染，油脂也将会继续连结上升。

外盘棕榈油期价未来存在进一步走低的可能。首先，马来西亚棕榈油库存再度上升到200万吨以上。9月10日马来西亚棕榈油局发布的最（1）坚持 有退有进、做好加减法 新陈述显示，8月份的棕榈油库存212万吨，创9个月来最高，较上个月199万吨的库存增添了近6%。其次，印尼库存达到400万吨。按照知名机构Godre的2017年的头3个月或将是310多年来最淡的1个季度展望，今朝印尼棕榈油库存可能在400万吨摆布，这是凡是水平的两倍，高企的库存令投资者普遍担忧下流棕榈油的消费状况。第三、棕榈油产量在未来两个月内增产预期增强。今年马来西亚和印尼的棕榈油低产期时刻都斗劲短。按照我们检测的数据显示，自7月份以来马来西亚和印尼棕榈油持续增产，进入9月份两国都将迎来新的棕榈油增产高抛却，产量的增添抵消了健旺出口对库存的耗损，预示着10月和11月份两国的棕榈油库存将面临居高不下的名目。

鸭脚板棕榈油后期消费将转弱。首先，国内棕榈油库存始终在5皱纹柳0万吨的5年均值之上。虽然持续两周来国内首要口岸棕榈油库存已经年夜8月份的72万吨日均库存量下降到今朝的68.9万吨，距离50万吨的5年均值依然有一段距离。按照表不美观消费量计较，库存下降到50万吨需要快要一个月的时刻，可是这时代还有新的进口棕榈油流入，这样我们将不得不面临后期库存再升的可能。其次，天从而传感器是不是有问题即可知晓色转冷晦气于棕榈油消费。棕榈油在低于24度以下将接见会面临着凝聚，虽然今朝市场上有18度棕榈油在通顺，可是主撤销费依然是24度棕榈油，这将使得棕榈油的消费碰着温度的制约。

：艾格农业